Как сделать рубль конвертируемой валютой
Возможны ли санкции против конвертации рубля. Что важно знать
Власти США рассматривают опцию введения ограничений на конвертацию рубля в доллар, евро и британский фунт в качестве потенциального наказания, если Россия «вторгнется» на Украину, сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные анонимные источники. «Самым суровым вариантом стал бы запрет на доступ России к системе финансовых коммуникаций SWIFT, но это посеяло бы хаос среди обычных граждан, поэтому чиновники более расположены выступить против способности России конвертировать рубли в доллары, евро или фунты стерлингов», — передало агентство.
Базовый сценарий все-таки заключается в том, что варианты санкций как с отключением от SWIFT, так и с запретом на конвертацию валют не будут использованы, а являются лишь частью политического торга с последующей деэскалацией напряжения, сказал РБК директор французского отделения консалтинговой компании Aperio Intelligence Джордж Волошин.
Были ли прецеденты с запретом конвертации валют
Санкции против валютно-обменных операций в том ключе, в каком их описывает Bloomberg, ранее не применялись. Но правовое регулирование таких ограничений имеется, и отдельные эпизоды их применения были: в законе CAATSA, подписанном занимавшим тогда пост президента США Дональдом Трампом в августе 2017 года, одна из опций, которые вправе применить глава американского государства, — это запрет на любые транзакции на валютном рынке, которые находятся в юрисдикции США и одной из сторон которых является подсанкционное лицо. Это ограничение было фактически использовано в 2020 году против нескольких турецких чиновников, обвиняемых в причастности к закупке у России зенитно-ракетных комплексов С-400.
Фактически для запрещения операций по покупке долларов за рубли Минфину США было бы достаточно внести соответствующих агентов в санкционный список SDN (Specially Designated Nationals). Попадание в этот список влечет полный запрет на доступ к американской финансовой системе. Например, в 2019 году США внесли в список SDN правительство Венесуэлы, в результате чего Каракасу пришлось выплачивать в рублях, а не в долларах проценты по российскому госкредиту. Однако, возможно, США не хотели бы использовать блокирующие санкции против России, поскольку в таком случае понадобилось бы также замораживать долларовые активы государства, такие санкции могли бы без желания США затронуть двустороннюю торговлю и другие аспекты отношений.
Кого могут затронуть ограничения
Неясно, обсуждают ли американские власти только ограничения на обменные операции российского правительства и/или Центробанка или более широкие ограничения, которые могут затронуть и банковскую систему. Также неясно, в какой степени они коснутся обратных операций — по обмену западных валют на рубли.
В российском суверенном фонде — ФНБ, подконтрольном Минфину, — долларов уже нет, но около 45% ликвидных средств хранится в евро и фунтах. Кроме того, около 21% международных активов, находящихся под управлением Банка России, все еще размещено в долларах ($119 млрд на конец первого квартала 2021 года). Непонятно, разрешат ли американцы воспользоваться этими резервами и вернуть их в российскую юрисдикцию в случае ужесточения санкций.
Минфин России уже рассматривал возможность санкционных ограничений на расчеты в долларах и евро. При выпуске еврооблигаций после 2016 года Россия добавляла особое условие: если по причинам, не зависящим от государства, станут невозможны выплаты по еврооблигациям в долларах или евро, платежи инвесторам должны быть осуществлены в британских фунтах или швейцарских франках, а если и в этих валютах они будут невозможны, то в рублях.
Какие могут быть последствия
Если ограничения на конвертацию окажутся всеобщими, последствия могут оказаться очень болезненными, в том числе для обычных людей, говорит Волошин из Aperio Intelligence. «Например, российский гражданин с дебетовой картой российского банка не сможет сделать оплату по карте в ресторане или магазине на территории США, поскольку конвертация из рублей в доллары будет невозможна. Он также не сможет снять деньги в банкомате из-за проблем с конвертацией. Единственное исключение — это привязка карты к нерублевому счету или наличие мультивалютной карты (на которой должен быть достаточный объем другой валюты)», — рассуждает эксперт.
Среди операций, на которых мог бы отразиться запрет на конвертацию рублей в другие валюты, — операции по действующему в России бюджетному правилу, по которому Минфин покупает для ФНБ иностранную валюту, в том числе евро и фунты, за рубли. Так, только в ноябре—декабре Минфин должен купить валюту в резервы в эквиваленте более 1 трлн руб. Зеркалирующие операции по покупке такой валюты ЦБ проводит на внутреннем валютном рынке, который преимущественно долларовый.
Может ли Россия защититься
Одна из защитных мер, о которой можно было бы подумать, — использование других промежуточных иностранных валют для обмена, например конвертировать рубли в юани, а затем юани в доллары. Однако на практике такие операции осуществить непросто. «Подключение к долларовой банковской системе дает возможность торговать практически со всем миром, потому что почти во всех странах есть развитая система корсчетов в долларах. Такой системы корсчетов нет ни у рубля, ни у юаня, ни даже у евро», — объяснял в 2019 году директор «антисанкционного» департамента Минфина Дмитрий Тимофеев.
На сегодняшний день все самые ликвидные валютные пары включают доллар. А торговля в парах, не включающих доллар, часто осуществляется через доллар как валюту-посредник. Соответственно, ликвидность в таких парах, как рубль — юань, рубль — индийская рупия и т.д., по-прежнему очень низкая, и их использование для конвертации больших денежных объемов будет сопряжено со значительными техническими и финансовыми издержками.
Показательно, что когда Иран в 2016 году после заключения многосторонней сделки по его ядерной программе захотел воспользоваться замороженными в различных банках средствами и, в частности, попробовал конвертировать принадлежащие ему оманские риалы в евро, ему не удалось этого сделать — потребовалась специальная лицензия США (выданная в режиме секретности), чтобы сначала обменять риалы на доллары, а уже потом доллары на евро.
Кроме того, американские санкции обычно включают стандартные положения, запрещающие сделки, специально предназначенные для обхода санкций. Поэтому использование валют-посредников с целью получения долларов, скорее всего, все равно будет предполагать санкционный риск для контрагентов.
Наконец, перспективное использование криптовалют или цифровых валют тоже не спасает от санкционных рисков. Американцы уже ввели «виртуальные валюты» в поле своего санкционного регулирования, периодически преследуют участников криптовалютного рынка. Что касается цифрового рубля, то «даже если предположить, что он может быть задуман как способ защиты от потенциальных санкций, ничто не мешает санкционирующей стороне ввести санкции и против механизма расчетов цифровыми рублями и/или участников таких расчетов», — говорил в декабре 2020 года РБК бывший старший советник американского санкционного управления OFAC Брайан О’Тул.
Возможно ли присоединение Европы и Великобритании к этим санкциям
Если к подобным ограничениям присоединятся Евросоюз и Великобритания, любые обходные схемы станут еще сложнее. Однако на данный момент маловероятно, что европейцы, зависящие от российского природного газа, запретят России конвертировать рубли в евро.
«Кейсы с другими валютами — более неизведанная территория, поскольку было мало практики применения таких санкций», — сказала РБК эксперт по санкциям в Университете Цюриха Мария Шагина. В новом санкционном законодательстве Британии есть понятие UK nexus, то есть возможность введения санкций за пределами страны, если в транзакцию была вовлечена британская дочерняя компания, клиринговый сервисный центр или британские граждане, указала она.
Большинство финансовых транзакций, номинированных в евро, включая торги валютой и деривативами, по-прежнему проходят через Лондон, даже несмотря на Brexit. Евросоюз пытается перенести эти евроклиринговые операции в одну из европейских столиц.
Принятие таких ограничительных решений на уровне Еврогруппы (совет министров финансов еврозоны) маловероятно, считает Волошин. «Для того чтобы ограничения по конвертации распространились на евро и фунты стерлингов, необходима политическая воля заокеанских партнеров. Но здесь возникает много трудностей. Экономические отношения России с Европой теперь куда теснее, чем России с США. Те же поставки газа и оплата за них зависят от нормального функционирования трансграничных денежных переводов», — подчеркнул эксперт.
Возвращение «деревянного»
Что стоит за стремлением Евросоюза сделать рубль неконвертируемой валютой
В Евросоюзе предложили исключить рубль из мирового финансового оборота, сделав его неконвертируемой валютой. Такую инициативу озвучил в среду, 20 августа, вице-спикер Европарламента, депутат Консервативной польской партии «Право и справедливость» Рышард Чарнецкий на пресс-конференции в Сейме. Об этом сообщается на сайте парламентария.
«Эта стратегия (ограничение конвертируемости, — „СП“) была испытана и успешно поразила экономические интересы России. Visa и MasterCard отказались обслуживать клиентов банков Москвы и эффект был впечатляющим», — заявил Чарнецкий.
Напомним: в конце марта Visa и MasterCard заблокировали карты семи российских банков, но спустя несколько дней в «черном списке» осталось только два — банк «Россия» (подпал под санкции США) и СМП-банка (под санкции подпали владельцы 76% его акций Борис и Аркадий Ротенберги). В СМП-банке (он выпустил 170 тыс. карт) за два дня действия санкций клиенты сняли с карточных счетов один из четырех с половиной миллиардов рублей, которые на них лежали. Более того, опасаясь за дальнейшую судьбу банка, люди начали снимать и депозиты: банк лишился трех миллиардов рублей из восьмидесяти, лежавших на депозитных счетах, а клиенты потеряли проценты по ним за досрочное расторжение договоров. В целом, действия Visa и MasterCard вызвали легкую панику среди клиентов российских банков.
По словам вице-спикера Европарламента, отказ мировых держав от операций с рублем должен стать «профилактической санкцией» против российской экономики, которая «работала бы на опережение». «Президент Владимир Путин должен знать, чего бояться и что его ждет», — добавил Чернецкий.
Может ли Евросоюз ограничить конвертируемость российской национальной валюты, и чем это грозит России?
— В общем смысле, конвертируемость рубля — это любые операции, которые банки, в данном случае, европейские, могли бы осуществлять по обмену валюты на рубли, любые операции, которые могут вызывать потребность в рублях у клиентов, — отмечает главный экономист АФК «Система», советник министра экономического развития РФ Евгений Надоршин. — Фактически, большая часть операций, обеспечивающих конвертируемость рубля в мире, происходит на базе европейской инфраструктуры — благодаря биржам, банкам и двусторонним договорам по валютному клирингу. Поэтому если предложению вице-спикера Европарламента суждено материализоваться — для нас это может означать существенные неудобства, поскольку быстро создать другую инфраструктуру взамен европейской невозможно.
Ограничение конвертируемости рубля отразится и на ситуации с облигациями. Большая часть облигаций, выпущенных российскими эмитентами — это еврооблигации, и среди них значительный объем рублевых. Поэтому, если ограничивается доступ к европейской инфраструктуре, это означает и резкое сужение возможностей по привлечению денег из-за рубежа.
«СП»: — Что мы увидим в экономике, если конвертируемость рубля ограничат?
— Помните 1990-е и существовавшие в то время ограничения по доступности долларов? А помните 1980-е, когда доллар еще не имел официального хождения на территории РФ? Помните, как рубль называли «деревянным»? Так вот, все это — следствие ограниченной конвертируемости рубля.
Понятно, нынешнее предложение вице-спикера Европарламента другое по масштабу, оно не означает полной недоступности валюты. Возможно, физические лица с последствиями ограничения конвертации не столкнутся: подавляющая часть операций по переводу рубля в иностранную валюту происходит в банках. Но российские банки — столкнутся, и крупные контрагенты — юридические лица — тоже испытают проблемы, потому что работают, в том числе, с иностранными банками и в рамках существенного количества производных инструментов. Весь этот пласт операций окажется недоступен. Грубо говоря, нас переместят по степени развитости ряда финансовых операций где-то в начало 2000-х.
Это значит, что сложнее станет осуществлять импорт и экспорт, — экспортерам в России нужны рубли, а выручку они зачастую получают в валюте. Сложнее будет проводить капитальные операции, дороже станут импортные товары — потому что комиссия за конвертацию вырастет и увеличатся сроки платежа. Доступность иностранной валюты тоже может снизиться: банкам сложнее будет создавать запасы валюты.
Словом, речь идет об огромном пласте операций, ставших сегодня обыденными для российской экономики, и которые 10 лет назад обыденными не были.
«СП»: — Каковы шансы, что предложение Рышарда Чарнецкого будет реализовано?
— С точки зрения экономики, ни одно из предложений в части взаимных санкций, которые ввели мы, европейцы или американцы, — не рационально, и наносит ущерб, в том числе, стороне, которая санкции вводит. Тем не менее, на эти шаги идут, и это объясняется политической необходимостью. Единственное, на что я надеюсь — что до ограничения конвертации рубля дело все же не дойдет.
Иначе появление международного финансового центра в России отодвинется в совсем уж неопределенное будущее, и огромная работа по либерализации внутреннего рынка будет практически перечеркнута. Есть еще момент. Европейские инвесторы вкладывали в российские инструменты на ММВБ, в частности, в госдолг. Если будут наложены ограничения на возможность получения ими средств в рублях, понятно, что и желания держать госдолг у инвесторов исчезнет. Это станет существенной проблемой для внутреннего рынка государственных заимствований, а сами европейские инвесторы понесут серьезные убытки: им придется распродавать долги по дешевке…
— У Евросоюза нет каналов воздействия на конвертируемость рубля, — уверен руководитель направления «Финансы и экономика» Института современного развития Никита Масленников. — Что значит «ограничить конвертируемость»? Перестать принимать рубли где-нибудь в обменниках в Европе? Это вопрос, который относится чисто к сфере бизнеса, и запретить операции с рублем могут только финансовые регуляторы.
Но регуляторы на такой шаг вряд ли пойдут — что-что, а отношения между Центральными банками, несмотря на обмены санкциями, сохраняются, и так оно и будет: в глобальном хозяйстве возникнут большие проблемы, если регуляторы начнут войну между собой. Такого не допускалось даже в гораздо худших ситуациях, не дойдет и на этот раз.
Если же под ограничением конвертируемости подразумевается исключение рубля из платежей и расчетов, проходящих по межбанковской системе SWIFT, добиться такого решения национальным правительствам тоже практически невозможно. SWIFT, по сути, межбанковский корпоративный клуб, который как раз и создан, чтобы обезопасить движение денег между субъектами глобального хозяйства, в том числе, от решений регуляторов и правительств. Этому клубу Евросоюз может сколько угодно рекомендовать исключить рубль из оборота, однако ведущие банки, входящие в систему SWIFT, такие призывы попросту проигнорируют.
«СП»: — Другими словами, в реальности ограничить конвертируемость рубля не так просто?
— Я не вижу чисто технических возможностей, как под международным давлением лишить рубль конвертируемости. Кроме того, это означает обязательное вовлечение в процесс Международного валютного фонда (МВФ). Конвертируемость рубля прописана в пункте 4 нашего соглашения о членстве в МВФ. Мы это соглашение неукоснительно соблюдаем — например, в России отменены последние ограничения на движение капитальных потоков, и в этом смысле наша финансовая система полностью либерализована. Именно поэтому рубль является конвертируемой валютой и в международном обороте занимает около 1 процента. Я сомневаюсь, что МВФ пойдет на пересмотр базового соглашения с Россией.
На мой взгляд, вице-спикеру Европарламента было бы неплохо конкретизировать, что именно он имел в виду под ограничением конвертируемости рубля. Эмоциональное состояние Рышарда Чарнецкого можно понять: польские аграрии, наверное, одни из наиболее пострадавших от встречных санкций со стороны Москвы. Польша, будучи крупным экспортером яблок и других фруктов в Россию, по оценке инвестбанка INF, лишится 23 тысяч рабочих мест в результате российского продовольственного эмбарго — больше, чем другие страны ЕС. Всего же, как утверждают в ING, армия безработных в ЕС пополнится на 130 тысяч человек из-за того, что Россия отказалась закупать фрукты, овощи и другое продовольствие в европейских странах, а в денежном выражении потери Евросоюза составят 6,7 миллиарда евро. И все же Чарнецкому не мешает поумерить пыл.
«СП»: — Чисто гипотетически, что нужно, чтобы исключить рубль из мирового финансового оборота?
— Развязывать Первую мировую экономическую войну против России и перейти к ее полной экономической блокаде. А это невозможно по определению. Что, Китай откажется работать с рублем, когда у него с Россией работает двусторонний валютный своп? Да никогда!
На этом фоне инициатива вице-спикера Европарламента, как минимум, контрпродуктивна и вдобавок сильно эмоционально окрашена. На мой взгляд, объявить рубль неконвертируемой валютой можем только мы сами, поскольку имеем право вводить валютные ограничения. Но на такой шаг мы идти явно не собираемся…
Свободный и конвертируемый
Российский рубль с 1 июля стал свободно конвертируемой валютой. Иностранцы и россияне могут теперь без ограничений продавать, покупать и переводить рубли из страны в страну. Но что это значит? Сможем ли мы приехать в любую страну мира и свободно поменять в ближайшем банке рубли на местную валюту? Увы, пока что это не так. «Известия» решили выяснить, что принесет нам с вами конвертируемый рубль, сколько он будет стоить и что же именно произошло 1 июля.
До последнего момента иностранцы, желающие перевести деньги в Россию, должны были часть средств «замораживать» на счетах государства. Чтобы ему было спокойнее. Теперь настала «полная свобода». Хочешь — счета в иностранных банках открывай, хочешь — возвращай выведенные капиталы из офшоров и ни перед кем не отчитывайся. Вот такая конвертируемость.
Кажется, что большинства граждан России напрямую эти новшества не коснутся. Не так много у нас людей, которым есть что перевести за границу. Но тех, кто ездит в другие страны отдыхать и путешествовать, уже немало. И для них конвертируемость рубля — вещь вполне конкретная: поеду за границу и возьму с собой рубли.
Чиновники в правительстве честно говорят: это не та конвертируемость. Чтобы рубли повсеместно продавали и покупали в других странах, наша экономика должна стать не менее мощной, чем американская или западноевропейская. А до этого нам еще ВВП удваивать и удваивать. Но кое-что сделать можно. Например, воспользоваться нашей огромной ролью на мировом рынке энергоресурсов: продавать нефть, газ и прочее сырье за рубли. Или нарисовать знак рубля, чтобы он был понятным и узнаваемым во всех странах (экономисты над этим смеются, но сами признают, что валюта должна быть узнаваемой). Но все это — способы долгие и сложные. И едва ли они приведут к появлению рублей в обменниках на улицах Нью-Йорка и Лондона в ближайшие годы. Потому что надо четко разделять — где государственные финансы, а где частный кошелек.
Все, что связано с кошельками граждан, у нас определяется простым рынком. Если есть спрос на наличные рубли на улицах мировых столиц — они там появятся. Только спроса-то особого нет. Есть пластиковые карточки вместо денег и наши «родные» американские доллары, которые многие используют не только за границей, но и в России. Доллары падают, их не принимают в магазинах, но мы все равно по привычке едем с ними за границу или же запихиваем их под матрас.
Зная все это, несложно найти самый эффективный способ сделать рубль конвертируемым — предпочитать его всем остальным валютам. И если миллионы российских граждан, выезжающих ежегодно за рубеж, будут хотя бы ради шутки спрашивать в обменных пунктах российские рубли, то уже через короткое время они там появятся. Бизнес гораздо быстрее реагирует на спрос, чем государственная власть. А если нет спроса — то и рубль не будет конвертируемым. По крайней мере, в самом массовом понимании этого слова.
Можно ли теперь ехать за границу со своими рублями?
Чтобы выяснить, стала ли российская валюта реально конвертируемой, «Известия» обратились в крупнейшие иностранные банки и финансовые компании с простым вопросом: «Можно ли у вас обменять рубли?». Как выяснилось, о временах, когда за рубеж можно будет ехать только с рублями в кармане, пока остается только мечтать.
Увы, несмотря на формальную конвертируемость, большинство крупнейших банков мира не занимаются обменом рублей. И наш вопрос часто вызывал у иностранных банкиров замешательство.
Нью-Йорк: «пока нет указаний Центрального банка»
Для начала мы позвонили в штаб-квартиру крупнейшей банковской группы в мире — американской Citigroup. Наш вопрос долго переадресовывали из Нью-Йорка в Лондон, оттуда в Москву и в конце концов ответили: «До тех пор, пока нет указаний Центрального банка РФ по данному вопросу, мы не можем принимать какие-либо решения относительно обмена рублей в США, ЕС и других странах». В общем, не меняют они пока рубли.
Вообще, у американских банков этот вопрос вызывал наибольшее смущение, видимо, им действительно невдомек, зачем обменивать валюту — ведь во всем мире можно использовать доллары. Но все же ряд западных банков и платежных систем занимается обменом рублей, зарабатывая на россиянах, отправляющихся на Запад, и иностранцах, следующих в Россию.
Лондон: всегда пожалуйста!
Как оказалось, проще всего обменять рубли в Великобритании. Видимо, после того как множество российских олигархов и простых «новых русских» осело на туманном Альбионе, там поняли, что можно зарабатывать и на их карманных деньгах. Проще всего обменять рубли сразу по прилете в Лондон — в аэропорту. Там обменники вообще самые универсальные — принимают десятки валют. Причем по прибытии можно обменять рубли на фунты, а отлетая на родину — наоборот. Более того, необходимую для обмена сумму можно заказать заранее по телефону или интернету.
В Великобритании обменять рубли можно не только в аэропортах. Так, в крупнейшем британском банке Barclays «Известиям» подтвердили, что его подразделение, обслуживающее путешественников, продает фунты за рубли, и наоборот. Но рубли в отделениях банка можно заказывать только заранее, так как их там может и не быть. Заказ исполняется в течение двух дней. На прошлой неделе сдать фунты в Barclays можно было за 49,43 рубля. При этом консервативные британцы явно перестраховываются.
Париж: «Рубли вообще нельзя вывозить из России»
Как оказалось, финансовая столица Европы — Лондон представляет собой приятное исключение. Например, подвергать себя риску, отправляясь во Францию только с рублями, явно не стоит. «Мы подумаем, сможем ли мы дать вам ответ», — отреагировали в одном из крупнейших банков Франции Credit Agricole на наш вопрос. Ответа мы так и не дождались.
А в другом крупнейшем финансовом институте Франции — Societe Generale признались: «Похоже, что ни одно подразделение нашего банка этим не занимается». Но тут же с уверенностью посоветовали: «В международных аэропортах Парижа — Орли и Шарль де Голль — вы наверняка найдете множество обменников, чтобы поменять свои рубли».
Это вызвало воодушевление, тем более что обменом валюты в воздушных гаванях Парижа занимаются не безалаберные французы, а та же American Express и британский банк HSBC. Однако и там, и там нам заявили, что знать не знают ничего про рубли.
«Нет, мы этим не занимается», — сказали в HSBC, когда, наконец, нашли англоговорящего сотрудника, но посоветовали на всякий случай спросить у конкурентов из American Express.
«Рубли вообще нельзя вывозить из России», — безапелляционно заявил французский сотрудник American Express. На возражение, что его лондонские коллеги уже давно в рамках закона зарабатывают на россиянах, он, помявшись, ответил:
«Попробуйте сделать это в каком-нибудь туристическом районе Парижа». На этом разговор был окончен.
В общем, можно сделать вывод, что экзотические обменники, рассчитанные на российскую валюту, за границей можно сосчитать по пальцам, и лишь финансово продвинутый Лондон стоит особняком. Любопытно, что и в ставших родными для россиян странах «третьего мира» — Турции и Египте — только по случайности можно обменять рубли.
В общем, если кто-то решил, что с 1 июля наша валюта стала реально конвертируемой и прямо сейчас поедет за границу с одними рублями в кармане, то может сильно пострадать. Даже если вы в одночасье вместе с Госдумой стали лютыми противниками «зеленых» и всяких прочих у.е., возьмите с собой хотя бы пластиковую карточку какой-нибудь международной платежной системы.
Почем целковый в Лондоне
В обменниках American Express в аэропорту Хитроу в конце прошлой недели купить фунт стерлингов можно было за 52,63 рубля, а продать — за 45,70 рубля. А вот платежная система ICE указывает только курс продажи фунта — 44,32 рубля. И сразу предупреждает, что этот курс — только для тех, кто озаботится обменом загодя — через интернет, а те, кто без предварительной записи сразу придет в обменник, могут и переплатить.
Олег Митяев
Президент ММВБ Александр Потемкин — о конвертируемости: «Нужно будет постоянно привозить контейнеры с рублями»
Что будет с курсом доллара? Как заставить иностранцев уважать российский рубль? Как сделать рубль конвертируемым? На эти вопросы в интервью обозревателю «Известий» Андрею Реуту ответил президент Московской межбанковской валютной биржи Александр Потемкин.
известия: Что нужно, чтобы в обменных пунктах Нью-Йорка, Парижа и Лондона можно было поменять рубли?
Александр Потемкин: Это вопрос издержек иностранных банков, которым нужно будет постоянно привозить или увозить контейнеры с наличными рублями. Для такого рода конвертируемости рубля нужны просто технические условия, чтобы в обменных пунктах за рубежом поддерживались остатки наличности в кассе. Но мы сами, как граждане, не сильно поддерживаем этот процесс. Потому что, скажем, когда вы уезжаете в какую-то страну, вам удобнее по привычке купить доллары или евро в Москве или любом другом российском городе. Кстати, от этого наши банки только выигрывают.
известия: Вы можете объяснить, что именно произошло 1 июля?
Потемкин: Давайте разбираться. Прежде всего Банк России снимет последние ограничения на проведение операций капитального характера. Речь идет об отмене так называемых спецсчетов в рублях для нерезидентов, которые необходимо было открывать для операций с российскими внутренними ценными бумагами. Во вторую очередь — отмена резервирования части средств в Центральном банке РФ, которые иностранцы должны были депонировать. Иностранцам станет выгоднее инвестировать свои денежные средства в рублевые активы — например, в госбумаги или акции и облигации российских компаний.
Важнее психологический эффект, который окажет снятие ограничений. Привлекательность российского рынка в глазах иностранных инвесторов резко повышается, однако в этом случае поток «горячих» денег с Запада будет нарастать. Активизируются их инвестиции во все инструменты фондового рынка, что приведет к резкому увеличению внутреннего валютного рынка.
известия: Президент, говоря в своем послании о конвертируемости, потребовал также создать рублевую нефтяную биржу. Это нужно экономике?
Потемкин: Честно говоря, не могу не согласиться с президентом.
известия: Очень точное замечание.
Потемкин: Кстати, очень многие сегодня начинают примерно так, как начал я, а потом постепенно подводят к мысли, что это не совсем так. Так вот, в данном случае я принципиально поддерживаю идею создания в России биржевой торговли по основным товарам российского экспорта. К чему приведет создание нефтяной биржи? Если возникнет спрос в рублях на российскую нефть со стороны иностранных контрагентов в рамках российских экспортных контрактов, то это станет очень серьезным условием для обеспечения более высокого уровня конвертируемости рубля. Ведь основой для конвертируемости любой валюты является развитой внутренний рынок товаров и услуг. Когда национальная валюта начинает использоваться во внешнеторговых контрактах и, следовательно, на нее предъявляют спрос иностранные контрагенты, это, безусловно, укрепляет конвертируемость национальной валюты.
известия: А как этого добиться? Создать биржу просто, но как привлечь на нее продавцов и покупателей?
Потемкин: Для того чтобы добиться этого, мало дать команду российским компаниям продавать нефть за рубли. Нужно еще и как-то заинтересовать зарубежных покупателей нефти. Они находятся вне юрисдикции Российской Федерации, и у них есть право выбора. Прежде всего надо добиться того, чтобы появилось международное признание рублевых котировок мировых цен на нефть. Если в России будет создана биржа, которая позволит на основании прозрачных процедур проводить в рамках своих операций крупные торговые контракты на нефть в рублях, то возникнут предпосылки для принятия ее котировок в качестве ориентира мировых цен на нефть. Поэтому ключевой вопрос — формирование приемлемой для иностранных контрагентов системы биржевых торгов и механизма функционирования подобной биржи.
известия: А где будет эта биржа? Не проще ли создать ее в Лондоне — там, где привычнее клиентам?
Потемкин: Вопрос не в юрисдикции биржи, а в восприятии рублевых котировок на нефть на международных товарных рынках. Конечно, логично, чтобы она была создана в России. И, наверное, большой интерес к этому проекту будет и у российских нефтяных компаний, и у российских биржевиков.
известия: Вас пока не привлекали к этой работе?
Потемкин: Приказом по Минэкономразвития создана рабочая группа, которая сейчас прорабатывает вопросы, связанные с организацией торговли нефтью и нефтепродуктами, в состав которой в качестве эксперта вхожу и я. С моей точки зрения, принципиально важно, чтобы на бирже торговали не виртуальными «нефтяными» инструментами, а реальными контрактами, предусматривающими поставки нефти. Вторая серьезная проблема — как привлечь крупных производителей нефти и крупных экспортеров, а также международных нефтяных трейдеров к торговле на этой бирже.
известия: До конца года реально создать биржу?
Потемкин: Думаю, это задача 2007 года.
известия: А в чем вы сами храните сбережения?
Потемкин: В основном в рублях — на депозитах. К сожалению, поскольку я руковожу биржей, я не имею права напрямую покупать ценные бумаги, хотя, как инвестору, мне этот рынок очень интересен.
известия: А что другим бы посоветовали?
Потемкин: Я уважаю российские ценные бумаги. Считаю, что сейчас самое время вкладывать деньги в российские акции, тем более что и среди западных инвесторов российские ценные бумаги пользуются большой популярностью. Я имею в виду не только «голубые фишки», но и акции, которые сейчас только появляются.
известия: Вечный вопрос: что будет с долларом?
Потемкин: Я серьезно отвечу. Мне кажется, что сейчас мы наблюдаем достаточно определившуюся тенденцию падения курса доллара на мировых рынках, что отражается и на курсе рубля к доллару. И боюсь, что до конца года эту тенденцию будет очень трудно переломить.
Что проку россиянам в таком рубле
Правительство в полной валютной либерализации видит только положительные стороны. Но для нас, простых людей, все не так однозначно. Вот говорят, что конвертация приведет к притоку иностранных инвестиций на наши долговые рынки. А следовательно, рост их неизбежен. Но и риски возрастут. Консервативные, реальные инвесторы пока нашу страну побаиваются и не особо жалуют. На наш фондовый рынок притекают в основном «горячие» (спекулятивные) деньги. А они, как известно, легко приходят и легко уходят, стремясь за максимальной прибылью. И одно резкое движение способно уронить рынок. От переменчивости настроений иностранных спекулянтов будут страдать не только профессиональные, но и частные инвесторы. Ведь число тех, кто приобщился к рынку через паевые инвестиционные фонды, только за год увеличилось в разы.
Еще один момент. Дополнительный приток капитала еще больше укрепит рубль. Иметь сильную валюту, конечно, хорошо. Но при крепком рубле наша продукция может не выдержать конкуренции с импортом. Грозит это ростом безработицы. Кроме того, дорогой рубль снижает доходы тех, кому зарплату начисляют в валюте.
И последнее. Многие россияне сейчас задаются вопросом: если рубль у нас конвертируемый, то что делать с валютными сбережениями? Если вы собираетесь потратить эти деньги на отдых за рубежом, то не стоит бегать из одной валюты в другую. Другое дело, если вы копите деньги на что-то более серьезное. И тут рубли вне конкуренции. Пусть вклады в национальной валюте и не полностью защищают от инфляции, но на фоне других валют самые доходные. К тому же укрепляющийся рубль давно стал хорошей страховкой от курсовых колебаний. Вот и получается, что лучше всего сейчас переводить вложения в рублевые активы. Но с этим мнением согласны не все, так как в этом случае не учитываются страновые риски. А ведь даже наше государство страхуется, имея не только большие золотовалютные резервы, но и собирается вкладывать Стабфонд в иностранные ценные бумаги. Поэтому, например, главный экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик считает, что в корзину уместно положить три основные валюты (рубли — 75%, евро — 15% и доллары — 10%).